El Banco Central de Bolivia (BCB), mediante la Resolución de Directorio No 36/2023, modificó el Reglamento de Encaje Legal y liberó de forma temporal esta obligación que tienen las entidades financieras de dejar como reserva entre el 4% y 10% de los recursos que captan en dólares, con el fin de que cuenten con una mayor liquidez de la divisa extranjera.
“Para fines consiguientes, se pone en sus conocimiento que el Banco Central de Bolivia (BCB), con carta BCB-GTES-SAMM-DAMM-CE-2023-23, comunicó que mediante Resolución de Directorio No 36/2023 modificó el Reglamento de Encaje Legal para las Entidades de Intermediación Financiera, incorporando una Disposición Adicional Única referida a la exención de la constitución del Encaje Legal, entre el 23 de febrero y 6 de marzo de 2023, en la proporción establecida en el segundo párrafo del artículo 16 del mencionado Reglamento, pudiéndose disponer de dichos recursos en el período señalado”, señala la carta circular/ASFI/DNP/CC-2543/2023 dirigida a las entidades financieras.
De acuerdo con la penúltima circular de la ASFI 746/2022 (Tasas de encaje legal), las tasas en moneda extranjera y con mantenimiento de valor en dólares es de 10% para el encaje legal en efectivo y 4% para el encaje legal en títulos para Depósitos a Plazo Fijo mayores a 720 días y 5% para el resto de pasivos.
En moneda nacional es de 5,5% para el encaje legal en efectivo y 3% para encaje legal en títulos.
¿Qué es el encaje legal?
El encaje legal es el monto que las entidades financieras mantienen depositado en el BCB o en entidades autorizadas en efectivo y en títulos. Es decir, de cada 100 dólares que captan del público, un 10% debían constituirlo como encaje legal y 90 dólares pueden canalizarlo como préstamo.
El analista financiero Jaime Dunn explicó que con esta medida el BCB libera de esa obligación a los bancos de manera temporal y lo que busca es que exista mayor liquidez en el mercado y que las entidades financieras, tengan la posibilidad de captar más dólares y existan menos restricciones al movimiento de divisas.
“El encaje legal es como una camisa de fuerza para las operaciones y la exención es algo que está bien, es algo que se había pedido, pero si llama la atención que sólo sea de manera temporal ponen en duda la eficacia que pueda tener. Si es temporal el impacto positivo que pueda tener será temporal”, remarcó.
Otro analista experto en banca central opinó que la medida busca liberar del encaje en forma temporal y que se pueda inyectar dólares al sistema para evaluar lo que ocurre durante los siguientes 10 días.
Página Siete consultó al BCB qué alcances tiene la exención a la constitución de encaje legal aprobada. El Instituto Emisor, en respuesta, señaló de manera escueta: “El Banco Central de Bolivia aprueba reglamentos en el marco de las competencias establecidas en los artículos 327 y 328 de la Constitución Política del Estado y la Ley 1670, donde se establece que el BCB es la entidad que formulará las políticas de aplicación general en materia monetaria, cambiaria y del sistema de pagos para el cumplimiento de su objeto”.
De igual manera, aseguró que esta modificación se encuentra dentro del marco establecido por el Artículo 7 de la misma Ley, en el que se determina que el BCB es la entidad que podrá establecer encajes legales de obligatorio cumplimiento por las Entidades de Intermediación Financiera.
El exdirector del BCB , Alejandro Banegas, sostuvo que con la medida básicamente se les indica a los bancos que en lugar de depositar el encaje, ahora lo utilicen libremente ante la necesidad de contar con dólares.
Aseguró que esta medida puede tener un alcance limitado y cuando las autoridades sacan diferentes normas, generan mayores expectativas en la gente y los agentes económicos y muestran algo de desesperación.
El exdirector del BCB Gabriel Espinoza explicó que la medida busca liberar de recursos para la disponibilidad de las entidades financieras que hoy en día tienen la obligación de realizar un encaje legal entre 4% y 10% para seguridad en casos de emergencia.
“No todo ese dinero por cuestiones operativas va a bóvedas del BCB, un porcentaje se queda en bóvedas de los bancos y se está liberando ahora con el objetivo de aliviar las presiones que han tenido las entidades financieras en los últimos días por parte de los depositantes que están requiriendo dólares en una cuantía mayor a lo que usualmente solía registrarse”, subrayó.
Advirtió que se enfrenta un contexto donde las expectativas están exacerbadas y la medida no permitirá una gran inyección de recursos al sistema financiero. “Conlleva algunos riesgos porque se usa recursos del encaje que deberían estará reservados para temas de emergencia y luego habrá que ver como se reponen. Se libera de liquidez a las entidades financieras, porque pareciera y siempre haya que hablar en condicional, pareciera que no está pudiendo cumplir con la demanda de divisas de las entidades”, puntualizó Espinoza. /portal Página Siete
